Information financière au 30 septembre 2026

COMPAGNIE GÉNÉRALE DES ÉTABLISSEMENTS MICHELIN Information financière au 30 septembre 2026 Le chiffre d'affaires du Groupe sur la période progresse de 1,0 % à parités de change constantes et de 0,1 % à périmètre et changes constants, soutenu par la dynamique de la marque MICHELIN, un mix favorable et des acquisitions ciblées dans le segment Polymer Composite Solutions. Michelin confirme sa Guidance annuelle.

Le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 19,2 milliards € sur les neuf premiers mois, avec une accélération de la croissance au troisième trimestre (+2,2 % à parités de change constantes et +0,8 % à périmètre et changes constants)

Les volumes pneumatiques sont en recul de 0,8 %, reflétant principalement la baisse des ventes en Première monte. Le Remplacement se révèle plus résilient, avec des volumes en progression de 4 % à la marque MICHELIN à fin septembre.

L'effet prix-mix favorable de 1,1 % intègre une contribution positive du mix de 1,6 %, soutenue par la croissance de la marque MICHELIN, des produits à plus forte valeur ajoutée, et un mix d'activités et de marchés favorable. L'effet prix redevient positif au troisième trimestre, reflétant les hausses de prix mises en œuvre en réaction à la hausse des coûts des matières premières.

Les activités hors pneumatiques ont un impact légèrement négatif de 0,1 % hors acquisitions, la croissance de la plupart des activités Polymer Composite Solutions étant compensée par la faiblesse temporaire des Convoyeurs.

L'effet périmètre positif de 0,9 % reflète principalement la consolidation de Cooley Group, Flexitallic et TexTech, partiellement compensée par la cession en 2025 des activités Compact line.

L'effet de change est négatif de 1,6 % sur la période, principalement en raison de la dépréciation du dollar américain au cours du premier semestre. Il redevient favorable au troisième trimestre.

Segment Consommateur : chiffre d'affaires résilient, soutenu par les ventes à la marque MICHELIN en Remplacement et par la croissance des activités Deux-Roues

Le chiffre d'affaires s'élève à 10,4 milliards €, en baisse de 1,0 % sur la période, et en hausse de 2,2 % au troisième trimestre. Les volumes progressent de 0,5 %, le Remplacement Automobile et les activités Deux-Roues compensant la faiblesse persistante de la Première monte et le recul des ventes des marques Tier 2 et Tier 3.

Pour les pneumatiques Tourisme et Camionnette, les ventes en Première monte restent en retrait, reflétant la contraction des marchés mondiaux et un mix défavorable des constructeurs et de modèles de véhicules, particulièrement en Europe et en Amérique du Nord. En Chine, les ventes continuent de progresser sur un marché en recul.

Sur le marché du Remplacement, les ventes poursuivent leur croissance sur la période, portées par la performance de la marque MICHELIN en dimensions 18 pouces et plus, et qui bénéficie du succès de ses nouvelles gammes, notamment MICHELIN Primacy 5 Energy.

L’activité Deux-roues maintient une croissance soutenue, portée notamment par la performance de la marque MICHELIN dans le segment premium de la moto loisir.

Segment Transport : chiffre d'affaires en baisse sur des marchés difficiles, tendance à la hausse au troisième trimestre

Le chiffre d'affaires s'élève à 4,3 milliards €, en baisse de 3,7 % sur la période. Les volumes reculent de 1,5 %, reflétant principalement la baisse des ventes en Première monte.

La tendance des ventes s’inverse au troisième trimestre, le chiffre d'affaires du segment progressant de 1,7 %. Les ventes en Première monte s'améliorent comme anticipé en Amérique du Nord à la suite de la reprise des commandes et de la production de camions « Class 8 ».

En Amérique du Sud, les ventes sont pénalisées par un marché Première monte plus faible que prévu, les constructeurs faisant face à une concurrence accrue de camions importés, à laquelle s'ajoute une demande atone des opérateurs de flottes.

Sur le marché du Remplacement, les ventes reculent légèrement dans les régions américaines, l'Amérique du Nord étant toujours confrontée à une faible demande de fret et à une confiance des consommateurs dégradée, tandis que l'Amérique du Sud fait face à d'importants flux d'importations de pneumatiques à bas-prix. En Europe, les ventes progressent sur les neuf premiers mois. Le Groupe continue de s'appuyer sur la compétitivité de son offre à forte valeur ajoutée et sur un portefeuille de produits renouvelé.

Segment Spécialités : la croissance de l’activité Mines compense la pression persistante sur les activités Hors-la-route

Le chiffre d'affaires s'élève à 3,3 milliards €, en baisse de 0,9 % mais en hausse de 0,4 % à périmètre comparable, reflétant la cession des activités Compact line. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre progresse de 2,2 %.

L'activité Mines poursuit sa croissance et ses gains de parts de marché, en particulier sur les pneumatiques de grandes dimensions et le segment des mines souterraines (underground mining).

Les ventes Avion restent en progression sur la période, avec un troisième trimestre affecté par un ralentissement de l'activité d'aviation commerciale en Amérique du Nord, au Moyen-Orient et en Inde.

Les activités Hors-la-route restent sous pression, en particulier sur la Première monte Agricole en Amérique du Nord et en Europe. L’Infrastructure poursuit sa croissance, soutenu par de nouvelles opportunités commerciales, notamment la construction de data centers, et par les gammes récemment lancées. La Manutention reste atone, tandis que la Défense progresse.

Segment Polymer Composite Solutions : forte hausse du chiffre d’affaires publié, soutenue par les acquisitions et une croissance organique hors Convoyeurs

Le chiffre d'affaires progresse de 21,9 % à 1,15 milliard €, bénéficiant de la consolidation de Cooley Group, Flexitallic et TexTech. Hors effets de périmètre, le chiffre d'affaires recule de 2,7 %, la faiblesse du marché des Convoyeurs masquant la croissance organique enregistrée dans toutes les autres catégories.

L'activité Joints poursuit sa croissance, soutenue par les applications d'infrastructure et aéronautiques. Les Tissus enduits et films bénéficient d'un élargissement de leur portefeuille, tandis que l’activité Courroies est portée par les applications industrielles, aérospatiales et énergétiques.

Les Convoyeurs restent en retrait en raison de la prudence des clients miniers en matière de dépenses, et de la faiblesse du marché du minerai de fer, en particulier en Australie. La tendance haussière des prises de commandes soutient l'amélioration des perspectives d'activité.

Perspectives 2026

Michelin confirme sa guidance annuelle, visant une croissance du résultat opérationnel des secteurs à taux de change et périmètre constants par rapport à 2025, et un cash-flow libre avant M&A supérieur à 1,6 milliard €.

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