Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání Fedu a ČNB, index CPI v eurozóně,..
V tento předvánoční týden bude největší zaměření na zasedání Fedu a ČNB. V USA se očekává snížení sazeb, naopak v ČR pravděpodobně bude zachována repo sazba na 4,00 %. V eurozóně se dozvíme konečná data indexu CPI a v USA třetí a konečné vydání HDP za 3Q.
Zasedání Fedu a ČNB
Ve středu bude americký Fed rozhodovat o snížení sazeb. Na 93,4 % se očekává, že sazby budou sníženy o 25 bazických bodů.
Kromě samotného snížení sazeb může být ale důležitá i rétorika, kterou bude Jerome Powell obhajovat úpravu sazeb. Ta může napovědět, jakým způsobem členové Fedu smýšlejí o současném stavu a vývoji americké ekonomiky a být předzvěstí budoucího snížení sazeb v roce 2025.
O sazbách bude ve čtvrtek rozhodovat taktéž ČNB. 20 z 21 oslovených analytiků od agentury Bloomberg očekává zachování repo sazby na 4,00 %. Bude se jednat o první jednání ohledně sazeb pro Jakuba Seidlera.
Zasedání Fedu a ČNB
Makroekonomický ukazatel
Sledované období
Odhad*
Předchozí
Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)
18. prosince
4,50 %
4,75 %
Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)
18. prosince
4,25 %
4,50 %
Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Současný rok
18. prosince
4,375 %
4,375 %
Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Příští rok
18. prosince
3,625 %
3,375 %
Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Přespříští rok
18. prosince
3,125 %
2,875 %
Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Dlouhodobý
18. prosince
3,000 %
2,875 %
Oznámení repo sazby
19. prosince
4,00 %
4,00 %
Index CPI v eurozóně
Ve středu bude taktéž reportován konečný index CPI za listopad v eurozóně. Agentura Bloomberg očekává potvrzení růstu inflace v konečných datech.
CPI - eurozóna - listopad konečný
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
CPI (y-y)
2,3 %
2,3 %
CPI (m-m)
-0,3 %
-0,3 %
CPI jádrový (y-y)
2,7 %
2,7 %
HDP v USA
Bloomberg očekává maximálně malou změnu ve konečném třetím vydání HDP za 3Q v USA, který můžeme očekávat ve čtvrtek.
HDP - USA - 3Q konečný
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
Růst HDP (q-q) (anualizováno)
2,8 %
2,8 %
Osobní spotřeba
3,7 %
3,5 %
Deflátor HDP
1,9 %
1,9 %
PPI v ČR a Německu
Index výrobních cen v ČR dnes ráno překvapil vyšším růstem, než se očekávalo. V pátek se dozvíme index PPI i v Německu.
Index PPI v Německu - listopad
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
PPI (m-m)
0,3 %
0,2 %
PPI (y-y)
-0,3 %
-1,1 %
Index IFO v Německu
Index IFO bývá jeden ze spolehlivých ukazatelů růstu německé ekonomiky. Primárně se sleduje index podnikatelského klimatu. Prosincové data ukáží, jak moc se německé ekonomice nedaří.
Index IFO - prosinec
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
Index IFO podnikatelského klimatu
85,5 b.
85,7 b.
Index IFO hodnocení současných podmínek
84,0 b.
84,3 b.
Index IFO očekávání
87,5 b.
87,2 b.
Indexy nákupních manažerů PMI v Německu, eurozóně a USA
Dnes jsme se dozvěděli předběžné hodnoty indexu nákupních manažerů PMI ve výrobě, ve službách a v kompozitní formě v Německu a eurozóně.
Ještě dnes odpoledne se tyto předběžné hodnoty dozvíme i v USA.
Index nákupních manažerů PMI v USA - prosinec předběžný
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)
49,5 b.
49,7 b.
Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)
55,8 b.
56,1 b.
Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)
55,1 b.
54,9 b.
Průzkum ZEW
V Německu a eurozóně bude v úterý dopoledne zveřejněn index očekávání dle průzkumu ZEW.
Průzkům ZEW - prosinec
Region
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
GE
Průzkum ZEW - index očekávání
6,9 b.
7,4 b.
GE
Průzkum ZEW - index současných podmínek
-92,6 b.
-91,4 b.
EC
Průzkum ZEW - index očekávání
--
12,5 b.
Spotřebitelská důvěra
Spotřebitelská důvěra
Region
Datum
Makroekonomický ukazatel
Sledované období
Odhad*
Předchozí
GE
19. 12.
Spotřebitelská důvěra GfK
leden
-22,5 b.
-23,3 b.
EC
20. 12.
Spotřebitelská důvěra
prosinec - předběžný
-14,0 b.
-13,7 b.
US
20. 12.
Index spotřebitelské důvěry University of Michigan
prosinec - konečný
74,0 b.
74,0 b.
Další významné makroekonomické ukazatele tento týdenz
Makroekonomický výhled pro tento týden
Region
Datum
Makroekonomický ukazatel
Sledované období
Odhad*
Předchozí
US
16. 12.
Newyorský výrobní index
prosinec
10,0 b.
31,2 b.
EC
17. 12.
Obchodní bilance (sezónně očištěno
říjen
11,6 mld.
13,6 mld.
EC
17. 12.
Obchodní bilance (bez sezónního očištění)
říjen
--
12,5 mld.
US
17. 12.
Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný)
listopad
0,5 %
0,4 %
US
17. 12.
Průmyslová produkce (m-m)
listopad
0,3 %
-0,3 %
US
17. 12.
Využití kapacit
listopad
77,3 %
77,1 %
US
17. 12.
Podnikové zásoby
říjen
0,1 %
0,1 %
US
17. 12.
Index realitního trhu NAHB
prosinec
47 b.
46 b.
EC
18. 12.
Stavební výroba (m-m)
říjen
--
-0,1 %
EC
18. 12.
Stavební výroba (y-y)
říjen
--
-1,6 %
US
18. 12.
Započatá výstavba
listopad
1343 tis.
1311 tis.
US
18. 12.
Počet nově vydaných stavebních povolení
listopad - předběžný
1430 tis.
1416 tis.
US
18. 12.
Běžný účet platební bilance
3Q
-$287,1 mld.
-$266,8 mld.
EC
19. 12.
Registrace nových aut (EU27)
listopad
--
1,1 %
EC
19. 12.
Běžný účet ECB (sezónně očištěno)
říjen
--
37,0 mld.
US
19. 12.
Index výrobní aktivity filadelfského Fedu
prosinec
2,9 b.
-5,5 b.
US
19. 12.
Index předstihových ukazatelů
listopad
-0,1 %
-0,4 %
US
19. 12.
Prodeje existujících domů
listopad
4,08 mil.
3,96 mil.
US
19. 12.
Prodeje existujících domů (m-m)
listopad
3,0 %
3,4 %
US
19. 12.
Index výrobní aktivity kansaského Fedu
prosinec
--
-2 b.
US
19. 12.
Čistý příliv kapitálu
říjen
--
$398,4 mld.
US
19. 12.
Čistý příliv dlouhodobého kapitálu
říjen
--
$216,1 mld.
US
20. 12.
Osobní příjem
listopad
0,4 %
0,6 %
US
20. 12.
Osobní výdaje
listopad
0,5 %
0,4 %
US
20. 12.
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)
listopad
0,2 %
0,2 %
US
20. 12.
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)
listopad
2,5 %
2,3 %
US
20. 12.
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)
listopad
0,2 %
0,3 %
US
20. 12.
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)
listopad
2,9 %
2,8 %
*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.
Michal Bárta
Fio banka, a.s.
Zdroj: Bloomberg
