Makroekonomický výhled na tento týden: Index CPI (ČR, Německo, USA), zasedání ECB 9.12.2024 Petr Veselý | Fio bank Ve tomto týdnu bude reportována řada makroekonomických událostí. Pozornost trhu bude směřovat především k vývoji indexu CPI v České republice, Německu a ve Spojených státech. Ve čtvrtek bude zasedat ECB. Optimismus malých firem NFIB (USA) Tento ukazatel by se měl dle očekávání v listopadu zlepšit. Dle dat NFIB z trhu práce za listopad se očekává, že 18 % zaměstnavatelů v dalších 3 měsících plánuje vytvořit nová pracovní místa. Naposledy takové plány byly reportovány v listopadu 2023. Podnikatelé pravděpodobně očekávají zlepšené tržní podmínky. Optimismus malých firem NFIB (úterý) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 10. 12. Optimismus malých firem NFIB listopad 94,5 b. 93,7 b. Index spotřebitelských cen CPI (ČR) Index CPI v ČR (úterý) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí CZ 10. 12. CPI (m-m) listopad 0,2 % 0,3 % CZ 10. 12. CPI (y-y) listopad 3,0 % 2,8 % CZ 10. 12. Index importních cen (y-y) říjen -- 0,4 % CZ 10. 12. Index exportních cen (y-y) říjen -- 2,3 % Index spotřebitelských cen CPI (Německo) Index CPI v Německu (úterý) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí GE 10. 12. CPI (y-y) listopad - konečný 2,2 % 2,2 % GE 10. 12. CPI (m-m) listopad - konečný -0,2 % -0,2 % GE 10. 12. CPI - harmonizováno dle EU (m-m) listopad - konečný -0,7 % -0,7 % GE 10. 12. CPI - harmonizováno dle EU (y-y) listopad - konečný 2,4 % 2,4 % CPI (USA) Listopadový index CPI bude rozhodující pro FED při snižování úrokových sazeb v prosinci. Dle posledních dat se snížilo riziko zvýšené nezaměstnanosti, přičemž postupné snižování inflace se zpomalilo. Index CPI v USA (středa) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 11. 12. CPI (m-m) listopad 0,3 % 0,2 % US 11. 12. Jádrový CPI (m-m) listopad 0,3 % 0,3 % US 11. 12. CPI (y-y) listopad 2,7 % 2,6 % US 11. 12. Jádrový CPI (y-y) listopad 3,3 % 3,3 % PPI (USA): Očekává se růst indexu PPI o 0,3 % za listopad. Bloomberg očekává růst o 0,1 %, nicméně průměrný tržní odhad je na 0,2 %. Index PPI v USA (čtvrtek) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 12. 12. Index výrobních cen (m-m) listopad 0,3 % 0,2 % US 12. 12. Jádrový PPI (m-m) listopad 0,2 % 0,3 % US 12. 12. Index výrobních cen (y-y) listopad 2,6 % 2,4 % US 12. 12. Jádrový PPI (y-y) listopad 3,2 % 3,1 % Nové a pokračující žádostí o podporu v nezaměstnanosti (USA) Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti budou nadále ovlivněny sezónními faktory, u nichž se očekává oproti minulému týdnu nárůst o 36,4 %. Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (čtvtek) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 12. 12. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti 7. prosince 220 tis. 224 tis. US 12. 12. Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti 30. listopadu 1878 tis. 1871 tis. ECB (eurozóna) Očekává se pokles úrokových sazeb o 25 bazických bodů, o kterém se rozhodne 12. prosince ve čtvrtek. Od prezidentky ECB se neočekává výrazné komentování dalších korků v roce 2025, nicméně tón tiskové konference bude nejspíš jestřábí, a to vzhledem k tomu, že výhled inflace a růstu HDP se od posledního zasedání ECB zhoršil. Zasedání ECB (čtvrtek) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí EC 12. 12. Depozitní sazba ECB 12. prosince 3,00 % 3,25 % EC 12. 12. Refinanční sazba ECB 12. prosince 3,15 % 3,40 % EC 12. 12. Zápůjční sazba ECB 12. prosince 3,40 % 3,65 % Index importních cen (USA) Dle tržního konsensu index Importních cen pravděpodobně klesne a to na pozadí posílení dolaru oproti ostatním měnám. Index importních cen v USA (pátek) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 13. 12. Index importních cen (m-m) listopad -0,2 % 0,3 % US 13. 12. Index importních cen (y-y) listopad 1,0 % 0,8 % US 13. 12. Index exportních cen (y-y) listopad -- -0,1 % HDP (Velká Británie) Meziměsíčně se očekává mírný růst HDP o 0,1 %, ve 3Q HDP vzrostlo pouze o 0,1 %, což je zpomalení oproti průměrnému růstu o 0,6 % v první polovině roku 2024. Výstup ekonomiky poklesl v září především z důvodu poklesu v segmentu IT a Komunikačních služeb. Tento trend by se měl zvrátit v říjnu. Průmyslová produkce (eurozóna) Meziměsíčně se průmyslová produkce bez významné změny a neočekáváme další signály významného růstu v dalších měsících. Očekáváme se, že průmyslová produkce byla v říjnu stabilní. Nedařilo se Německu a Francii. Tento pokles byl vyvážen produkcí v Portugalsku, Španělsku a pravděpodobně i v Irsku. Prozatimní data ukazují, že průmyslová produkce zůstane největším zdrojem oslabení ekonomické aktivity v krátkodobém horizontu. Průmyslová produkce v eurozóně (pátek) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí EC 13. 12. Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) říjen -0,1 % -2,0 % EC 13. 12. Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) říjen -2,1 % -2,8 % Zdroj: Bloomberg Petr VeselýFio banka, a.s.Prohlášení https://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/304047-makroekonomicky-vyhled-na-tento-tyden-index-cpi-cr-nemecko-usa-zasedani-ecb