Na júnovom zasadnutí Skupiny expertov pre riziko krajín (CREG), ktoré sa zameralo na hodnotenie ázijských, juho- a východoafrických štátov, členské krajiny Konsenzu OECD rozhodli o zlepšení klasifikácie dvoch štátov. Namíbia a Vietnam si v rebríčku rizikovosti krajín polepšili o jednu úroveň. Lepšie hodnotenie odráža najmä priaznivý makroekonomický vývoj, posilnenie fiškálnych ukazovateľov, pokračujúce reformy a rastúcu dôveru investorov. Pre exportno-úverové agentúry, akou je aj Eximbanka, tieto krajiny aktuálne predstavujú nižšiu mieru rizika pri krytí obchodných a investičných transakcií. Zlepšenie klasifikácie môže mať priaznivý vplyv na vnímanie obchodných a investičných príležitostí v týchto krajinách.
„Zlepšenie klasifikácie Namíbie a Vietnamu odráža priaznivejší makroekonomický vývoj, silnejšie fiškálne ukazovatele a rastúcu dôveru investorov. Kým Namíbia ťaží najmä z lepšieho riadenia verejných financií a potenciálu v energetike, Vietnam si upevňuje pozíciu dynamického výrobného a exportného centra Ázie. Pre exportno-úverové agentúry je to pozitívny signál, hoci konkrétne riziko je vždy potrebné vyhodnocovať na úrovni jednotlivých transakcií,“ uviedol Pavol Tavač, námestník generálneho riaditeľa Eximbanky.
Namíbia (zlepšenie klasifikácie z kategórie 6 do kategórie 5)
K zlepšeniu klasifikácie Namíbie prispeli najmä priaznivejší výhľad hospodárskeho rastu, pokračujúca fiškálna konsolidácia, lepšie riadenie dlhu, nižšia inflácia, stabilné makroekonomické prostredie a odolný bankový sektor. Ekonomika Namíbie v roku 2025 mierne spomalila na 2 %, najmä v dôsledku oslabenia globálneho dopytu po prírodných diamantoch na kľúčových trhoch, ako sú USA a Čína. V tomto roku sa predpokladá približne 3 % oživenie, a to najmä vďaka silnejším výnosom z vývozu nerastných surovín, ako sú urán a zlato, obnove poľnohospodárskej produkcie a pokračujúcim investíciám do ťažobnej a energetickej infraštruktúry.
Namíbia má výrazný potenciál najmä v oblasti energetiky. Jej energetický sektor patrí medzi najvýznamnejšie strednodobé až dlhodobé kreditné silné stránky. Objavy ropy na mori, projekty zeleného vodíka a rozširovanie kapacity obnoviteľných zdrojov energie výrazne posilnili dôveru investorov a dlhodobý rastový výhľad krajiny.
V oblasti verejných financií Namíbia uskutočnila významnú reformu daňovej správy, ktorá posilnila vládne príjmy. Fiškálna nerovnováha bola zmiernená aj prostredníctvom obmedzovania výdavkov a efektívnejšieho výberu príjmov. Krajina v októbri 2025 úspešne splatila eurobond z roku 2015 v hodnote 750 mil. USD, čím výrazne znížila svoju expozíciu voči externému dlhu. Tento krok prispel k posilneniu dôvery investorov a podporil priaznivejšie vnímanie fiškálnej pozície krajiny.
Inflácia sa zároveň pohybuje v pásme približne 3 až 4 %, čo centrálnej banke poskytuje väčší priestor na úpravu menovej politiky pri zachovaní makroekonomickej stability. Naďalej však pretrváva vysoká závislosť od domáceho financovania, čo vytvára tlak na miestny kapitálový trh.
Rizikové hodnotenie krajiny je rovnako limitované vysokým verejným dlhom, slabou ekonomickou diverzifikáciou, nezamestnanosťou, vysokou závislosťou od ťažby a vývozu komodít, najmä od volatilných príjmov z diamantov.
Vietnam (zlepšenie klasifikácie z kategórie 4 do kategórie 3)
Zlepšenie vnímania rizikovosti Vietnamu podporili najmä pretrvávajúci silný rast HDP, vysoký prílev priamych zahraničných investícií, pokračujúce reformy riadenia a inštitúcií, ako aj dobré fiškálne riadenie.
Vietnam potvrdzuje pozíciu jednej z najdynamickejších ekonomík Ázie a strategického výrobného centra v regióne.
Rast HDP nad úrovňou 6 % podporený domácou výrobou a dopytom a rovnako silným exportom zlepšuje fiškálne príjmy, ziskovosť podnikov a schopnosť splácať dlh. Predikcie rastu zostávajú stabilné na úrovni 6 až 7 %. Krajina zároveň disponuje mladou, kvalifikovanou a rýchlo rastúcou pracovnou silou.
Prílev priamych zahraničných investícií v roku 2025 dosiahol približne 38 miliárd USD, čo predstavuje medziročný nárast približne o 9 %. Stabilné priame zahraničné investície podporujú zamestnanosť, export, rast devízových príjmov a dlhodobú ekonomickú odolnosť Vietnamu.
Krajina naďalej priťahuje nadnárodných výrobcov, ktorí diverzifikujú svoje dodávateľské reťazce mimo Číny. Snaha vlády liberalizovať ekonomiku a zavádzať reformy voľného trhu podporuje konkurencieschopnosť a upevňovanie pozície Vietnamu v regióne. Príkladom tohto prístupu je aj nedávna dohoda s Indiou o komplexnom strategickom partnerstve so silným zameraním na obchod, investície, technológie a spoluprácu v oblasti energetiky.
Fiškálna pozícia Vietnamu zostáva jeho kľúčovou silnou stránkou. Vládny dlh sa udržiava na nízkej a stabilnej úrovni, čo podporuje silná schopnosť krajiny splácať svoje záväzky. Znížená závislosť od dlhu denominovaného v cudzej mene ďalej znižuje kurzové riziká a zvyšuje odolnosť krajiny voči vonkajším šokom.
Riziká bankového systému, zraniteľnosť trhu s nehnuteľnosťami a pretrvávajúce inštitucionálne obmedzenia predstavujú prekážky pre možné ďalšie zlepšenie hodnotenia Vietnamu v budúcnosti. Slabou stránkou zostáva aj závislosť od vonkajšieho dopytu, globálne obchodné napätie, tlaky na výmenný kurz a rýchla úverová expanzia.