Americký akciový trh môže prvýkrát za 23 rokov prestať „miznúť“. Doteraz firmy často kupovali vlastné akcie späť, čím znižovali ich počet na trhu a podporovali ceny. Teraz sa trend môže otočiť. Na burzu sa chystajú veľké mená ako SpaceX, Anthropic a OpenAI, pričom nové emisie môžu priniesť veľké množstvo čerstvých akcií.
Goldman Sachs očakáva, že čistá ponuka akcií v USA bude v roku 2026 takmer nulová, hoci od roku 2003 bola záporná. Inak povedané, z trhu sa dlhé roky viac akcií sťahovalo, než naň prichádzalo. V roku 2027 by sa však po skončení obmedzení pre investorov z nových IPO mohol prílev akcií ešte zrýchliť.
Čísla ukazujú, že aktivita už rastie. Tento rok vstúpilo na burzu 60 amerických firiem a získali takmer 40 miliárd dolárov, najviac od roku 2021. Goldman pritom čaká, že po veľkých listingoch môže celková suma za rok dosiahnuť rekordných 225 miliárd dolárov. Samotný SpaceX sa má pokúsiť získať až 86 miliárd dolárov.
Dôležitý je aj širší kontext. Veľké technologické firmy minuli obrovské sumy na umelú inteligenciu a časť kapitálu chcú získať predajom akcií. Alphabet už získal takmer 85 miliárd dolárov a podobný krok sa zvažuje aj pri Mete. To znamená, že aj etablované firmy môžu prestať byť čistými kupcami vlastných akcií a stanú sa predajcami.
Pre investorov je otázka jednoduchá. Bude na trhu dosť peňazí na nové akcie bez toho, aby sa museli predávať tie staré? Nasdaq už po správach o veľkých IPO zažil pokles a z hodnoty veľkých technologických firiem sa vymazalo viac než 1 bilión dolárov. Nejde nutne o koniec rastu, ale trh dostáva nový test. Po rokoch, keď menej akcií pomáhalo cenám rásť, bude musieť ukázať, či zvládne aj ich väčšiu ponuku.