Makroekonomický výhled na tento týden: Index CPI napříč regiony, HDP za 4Q v eurozóně,.. 10.2.2025 Petr Veselý | Fio bank Tento týden se očekává zveřejnění několika významných makroekonomických událostí. Pozornost bude zaměřena na Index CPI v ČR, USA a Německu. Dále bude zveřejněno HDP za 4Q v eurozóně a průmyslová výroba. Ve čtvrtek budou zveřejněna nová data ohledně nových a pokračujících žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA. Index CPI Během středečního dne vyjdou data ohledně CPI v ČR. Meziroční míra inflace se odhaduje beze změny na 2,8 %. Lednová meziměsíční by měla být též v souladu s předběžnými daty ve výši 1,3 %. Ve stejný den se také dočkáme dat ohledně CPI i v USA. Podle agentury Bloomberg předseda Fedu Jerome Powell zdůraznil, že centrální banka potřebuje vidět skutečný pokrok v inflaci nebo oslabení trhu práce, aby mohla přehodnotit úrokové sazby. Lednová data mohou být smíšená, přičemž pokles cen ojetých aut a zpomalení růstu nájemného mohou pomoci snížit inflaci, zatímco ceny potravin a některého zboží mohou udržovat tlak na její růst. Očekává se, že meziroční jádrová inflace klesne na 3,1 % z předchozích 3,2 %, zatímco index CPI zůstane na 2,9 %. Index CPI za leden napříč regiony (ČR, USA, Německo) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí CZ 12. 2. CPI (m-m) leden - konečný 1,3 % 1,3 % CZ 12. 2. CPI (y-y) leden - konečný 2,8 % 2,8 % US 12. 2. CPI (m-m) leden 0,3 % 0,4 % US 12. 2. Jádrový CPI (m-m) leden 0,3 % 0,2 % US 12. 2. CPI (y-y) leden 2,9 % 2,9 % US 12. 2. Jádrový CPI (y-y) leden 3,1 % 3,2 % US 12. 2. Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn leden 324,237 b. 323,383 b. GE 13. 2. CPI (m-m) leden - konečný -0,2 % -0,2 % GE 13. 2. CPI (y-y) leden - konečný 2,3 %. 2,3 % GE 13. 2. CPI - harmonizováno dle EU (m-m) leden - konečný -0,2 % -0,2 % GE 13. 2. CPI - harmonizováno dle EU (y-y) leden - konečný 2,8 % 2,8 % Index PPI v USA Ve čtvrtek se zveřejní data ohledně amerického indexu produkčních cen, který pravděpodobně vzroste o 0,3 % kvůli lednovému růstu energií. Jádrový PPI pravděpodobně vzroste dle analytiků z Bloombergu o 0,2 %. Index produkčních cen v lednu (USA) - 13. 2. - leden Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí Index výrobních cen (m-m) 0,3 % 0,2 % Jádrový PPI (m-m) 0,3 % 0,0 % Index výrobních cen (y-y) 3,2 % 3,3 % Jádrový PPI (y-y) 3,3 % 3,5 % HDP ve 4Q v eurozóně Páteční data odhalí růst HDP za 4Q v eurozóně. Očekává se, že sezóně očištěné mezikvartální HDP v eurozóně bude stagnovat. Meziročně by se mělo zvýšit o 0,9 %. Předběžné HDP za 4Q v eurozóně - 14. 2. - 4Q - předběžný Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí HDP (y-y) (sezónně očištěno) 0,9 % 0,9 % HDP (sezónně očištěno) (q-q) 0,0 % 0,0 % Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA Ve čtvrtek budou uveřejněn počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Očekává se, že se bude i nadále pohybovat poblíž historicky nízkých úrovní. Společnost Challenger, Gray & Christmas uvedla, že oznámení o propouštění byla v lednu v celku klidná, avšak v prvních dnech února se objevily významné zprávy o propouštění. Kromě toho se v médiích zvýšil počet zmínek o propouštění, i když zatím zůstávají rozptýlené a celková nálada na trhu práce se zlepšila. USA: Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti - 13. 2. Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti 217 tis. 219 tis. Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti 1888 tis. 1886 tis. Průmyslová výroba Páteční data odhalí průmyslovou produkci v USA, přičemž v eurozóně budou známa již ve čtvrtek. Podle agentury Bloomberg se očekává, že průmyslová výroba v eurozóně bude stagnovat. Průzkumy poté naznačují, že výroba zůstane hlavním slabým článkem ekonomické aktivity i v budoucnosti. Zpravodajská agentura dále dodává, že index PMI pro výrobní sektor zůstává na nízkých hodnotách a lednový index podnikatelského klimatu v tomto sektoru opět prudce klesl. Průmyslová výroba v eurozóně (prosinec) a v USA (leden) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí EC 13. 2. Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) prosinec -3,1 % -1,9 % EC 13. 2. Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) prosinec -0,6 % 0,2 % US 14. 2. Průmyslová produkce (m-m) leden 0,3 % 0,9 % Index importních cen Dnes byla zveřejněna data ohledně importu a exportu v ČR. V pátek budou zveřejněná data ohledně indexu importních a exportních a cen. Vyšší ceny ropy dle analytiků Bloombergu zvýšily ceny dovozu v USA. Nicméně podle nich posílení dolaru kompenzovalo růst cen jiného dovozního zboží, z čehož vyvozují, že importní ceny pravděpodobně znovu vzrostlou o 0,1 %. Index importních a exportních cen v USA (leden) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 14. 2. Index importních cen (m-m) leden 0,4 % 0,1 % US 14. 2. Index importních cen (y-y) leden 1,9 % 2,2 % US 14. 2. Index exportních cen (y-y) leden -- b. 1,8 % Běžný účet platební bilance v ČR a Německu Běžný účet platební bilance (Německo, ČR) Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí GE 12. 2. Běžný účet platební bilance prosinec -- 24,1 mld. CZ 13. 2. Běžný účet platební bilance prosinec 7,35 mld. 30,01 mld. Další makroekonomické události Makroekonomický výhled pro tento týden Region Datum Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí US 11. 2. Optimismus malých firem NFIB 104,7 b. 105,1 b. US 12. 2. Index žádostí o hypotéky MBA -- 2,2 % US 12. 2. Změna zásob surové ropy podle EIA -- 8664 tis. EC 14. 2. Zaměstnanost (y-y) -- 1,0 % US 14. 2. Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) -0,1 % 0,4 % US 14. 2. Využití kapacit 77,7 % 77,6 % US 14. 2. Podnikové zásoby 0,0 % 0,1 % *Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. https://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/306312-makroekonomicky-vyhled-na-tento-tyden-index-cpi-napric-regiony-hdp-za-4q-v-eurozone