V meziročním porovnání ale ceny rostou. Zatímco v dubnu rostly o 2,9 %, nyní rostou jen o 2,6 %. Dubnový vývoj, který mnoho lidí vystrašil tím, že přichází druhá vlna zdražování, byl jen jednorázový. Květen přináší zklidnění. Druhá vlna nepřichází.
Za celý rok bychom se měli pohybovat kolem 2 % a možná i trochu níž. Jinými slovy, inflace nebude něčím, co nás bude budit ze spaní. Problémy ekonomiky jsou zcela jinde, a to je, že přestáváme být konkurenceschopní a s nástupem Green Dealu to bude ještě těžší.
V meziročním porovnání vidíme trendy v poklesu i růstu. Klesající trend vidíme u potravin. Ceny mouky byly v květnu nižší o 23,5 % a masa o 5,8 %. Naopak zdražující trend vidíme u všeho, co souvisí s bydlením. Základem je nájemné. To zdražilo o 7,2 % a je to velká položka. To zásadně ovlivňuje náš život. Navíc se zdá, že tento trend bude pokračovat.
Zajímavé je porovnání cen s rokem 2015. Tady vidíme růst o 51,4 %. To je hodně.
Inflaci můžeme řešit i na celoevropské úrovni. Pokud převedeme česká data na Harmonizovaný index spotřebitelských cen. Zjistíme, že naše ceny meziročně rostly o 2,8 %, zatímco v celé Eurozóně o 2,6 %. To znamená, že inflace je v průměru skoro stejná. Nicméně celoevropská data skrývají některé průšvihy. Třeba v Belgii rostou ceny o 4,9 %. To je hodně. Ukazuje se, že si nesmíme brát Západ jako univerzální modlu.
Očekávám, že se inflace vrátí k cíli, proto se může centrální banka zklidnit a zase přemýšlet o snižování úrokových sazeb. Navíc sazby konečně snížila i ECB. Na druhou stranu inflace je stále problémem v USA, takže bych se nedivil, kdyby centrální banka přestala snižovat sazby o 0,5 %, ale jen o 0,25 %. Jistě v bankovní radě zazní i názor, že by bylo dobré se snížením úrokových sazeb ještě počkat. Finální rozhodnutí bude proto velmi těsné. Se snížením sazeb o 0,5 % nepočítám.
Do konce roku budou úrokové sazby klesat. Nicméně nebude to tak velký pokles, jak se původně očekávalo.
Skupina CFG funguje na českém finančním trhu přes 10 let. Poskytuje kvalitní servis investorům, emitentům, klientům a partnerům. Konsolidovaný obrat celé skupiny je 94 mil. Kč, má přes 1 500 investorů a 360 mil. Kč aktiv. Provozuje také portál Dluhopisomat.cz nejlépe hodnocený dluhopisový inzertní portál v ČR.