Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, Německo, USA), PPI (USA),.. 10.3.2025 Michal Bárta | Fio bank Tento týden nás čeká několik klíčových makroekonomických zpráv. Budou zveřejněna data o inflaci v ČR, USA a Německu. V USA se ještě můžeme těšit na velmi sledovaný index výrobních cen, který dle agentury Bloomberg už bude ovlivněn celní politikou ze strany Donalda Trumpa. V pondělí dopoledne Úřad práce ČR zaznamenal trend pomalu rostoucí nezaměstnanosti v únoru. Ten však dle slov generálního ředitele Daniela Krištofa na jaře zmírní nastupující sezónní práce. Index CPI v ČR, USA a Německu V úterý se dočkáme druhého konečného vydání dat o inflaci v ČR měřené indexem CPI. Předběžná data minulý týden ukázala meziročního růst cenové hladiny o 2,7 % dle očekávání. Ve středu bude zveřejněn tento velmi sledovaný ukazatel i v USA. Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že Fed potřebuje vidět „reálný progres“ na inflaci nebo oslabení na trhu práce, aby zvážil snížení sazeb. Analytici z Bloombergu očekávají meziměsíční růst inflace a jádrové inflace o 0,3 %. Konečná data o inflaci za únor budou zveřejněna i v Německu, a to na konci týdne v pátek. Analytici dotázáni agenturou Bloomberg neočekávají změnu oproti předběžným datům. CPI - ČR, USA a Německo Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí CZ 11. 3. CPI (m-m) únor - konečný 0,2 % 0,2 % CZ 11. 3. CPI (y-y) únor - konečný 2,7%. 2,7 % US 12. 3. CPI (m-m) únor 0,3 % 0,5 % US 12. 3. Jádrový CPI (m-m) únor 0,3 % 0,4 % US 12. 3. CPI (y-y) únor 2,9 % 3 % US 12. 3. Jádrový CPI (y-y) únor 3,2 % 3,3 % US 12. 3. Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn únor 325,683 b. 324,739 b. GE 14. 3. CPI (m-m) únor - konečný 0,4 % 0,4 % GE 14. 3. CPI (y-y) únor - konečný 2,3 % 2,3 % GE 14. 3. CPI - harmonizováno dle EU (m-m) únor - konečný 0,6 % 0,6%. GE 14. 3. CPI - harmonizováno dle EU (y-y) únor - konečný 2,8 % 2,8 % Index výrobních cen v USA Index výrobních cen dle analytiků z Bloombergu vzroste v únoru meziměsíčně o 0,6 % (konsensus trhu je růst o 0,3 %). Analytici z této agentury to obhajují zvýšením cen z důvodu nových cel ze strany USA, a to i přes pokles ceny ropy. Index výrobních cen - USA - únor - 13. 3. Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí Index výrobních cen (m-m) 0,3 % 0,4 % Jádrový PPI (m-m) 0,3 % 0,3 % Index výrobních cen (y-y) 3,2 % 3,5 % Jádrový PPI (y-y) 3,5 % 3,6 % Nové pracovní pozice JOLTs a nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA Dle analytiků z Bloombergu se počet nových pracovních míst JOLTs v lednu pravděpodobně udržel na stabilní úrovni 7,6 milionu po prosincovém poklesu o 556 tisíc. Nové pracovní pozice JOLTs a nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí 11. 3. Nové pracovní pozice JOLTs leden 7665 tis. 7600 tis. 13. 3. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti 8. března 227 tis. 221 tis. 13. 3. Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti 1. března 1890 tis. 1897 tis. Průmyslová a stavební výroba Průmyslová výroba v Německu v lednu meziročně poklesla o 1,6 % při očekávání poklesu o 2,8 %. Údaje o průmyslové výrobě zjistíme ve středu i v ČR, kde analytici dotázáni agenturou Bloomberg očekávají meziroční pokles o 1,2 %. V eurozóně analytici z Bloombergu očekávají menší meziroční růst průmyslové výroby o 0,5 %, ale nevidí jasné známky významného oživení v nadcházejících měsících. Dodávají, že masivní investiční plány Německa by mohly ve střednědobém horizontu tuto výrobu oživit, avšak přetrvává hrozba cel ze strany Donalda Trumpa. Průmyslová a stavební výroba - leden Region Datum Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí CZ 12. 3. Průmyslová výroba (y-y) (bez sezónního očištění) -1,2 % -3 % CZ 12. 3. Stavební výroba (y-y) -- % 9,7 % EC 13. 3. Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) 1 % 2 % EC 13. 3. Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) 0,5 % 1,1 % Obchodní bilance ČR a Německa V pondělí ráno byla zveřejněna obchodní bilance ČR a Německa. V ČR skončila obchodní bilance v národním pojetí za leden s přebytkem 20 mld. Kč. V Německu byla obchodní bilance v lednu s přebytkem 16 mld. EUR při očekávání 19,9 mld. EUR. Další makroekonomické ukazatele v ČR Úřad práce ČR v únoru zaznamenal trend pomalu rostoucí nezaměstnanosti. Ten však dle slov generálního ředitele Daniela Krištofa na jaře zmírní nastupující sezónní práce. Nezaměstnanost vzrostla v únoru na 4,4 % při konsensu 4,3 %. Ve čtvrtek se v ČR ještě dozvíme data o maloobchodních tržbách bez automobilů. Maloobchodní tržeb bez automobilů - leden - 13. 3. Makroekonomický ukazatel Odhad* Předchozí Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) 4,2 % 6,2 % Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden Region Datum Makroekonomický ukazatel Sledované období Odhad* Předchozí US 11. 3. Optimismus malých firem NFIB únor 101 b. 102,8 b. US 12. 3. Index žádostí o hypotéky MBA 7. března -- b. 0,204 b. US 12. 3. Změna zásob surové ropy podle EIA 7. března -- b. 3614 tis. US 14. 3. Index spotřebitelské důvěry University of Michigan březen - předběžný 63,5 b. 64,7 b. *Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit. https://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/307465-makroekonomicky-vyhled-pro-tento-tyden-index-cpi-cr-nemecko-usa-ppi-usa