Z učebnic na kapitálové trhy: Studenti VŠE vyhráli české kolo CFA Research Challenge

2.3.2026

Natálie Kopecká | Vysoká škola ekonomická v Praze

Navázali na loňský triumf a znovu potvrdili, že patří ke špičce. Tým studentů Vysoké školy ekonomické v Praze ovládl celorepublikové kolo prestižní soutěže CFA Institute Research Challenge 2025/2026, kde před odbornou porotou obhájil vlastní investiční analýzu. Vítězný tým ve složení Hoai Linh Nguyen, Jan Strnad, Karel Plášek, Matúš Hadzega a Maxim Mašín pod vedením mentora Bohumila Stádníka prokázal špičkové analytické i prezentační schopnosti.


Za studentský tým v rozhovoru odpovídá slečna Linh. Jak probíhala příprava na jednu z nejnáročnějších studentských soutěží ve financích, co rozhodlo o jejich vítězství a s jakými ambicemi míří do mezinárodního kola?

V čem soutěž CFA Research Challenge spočívá?
CFA Research Challenge je soutěž, která simuluje práci akciového analytika (equity research analyst). Všechny týmy v rámci ČR dostanou jednu vybranou společnost, ke které připraví kompletní investiční analýzu. V rámci toho se detailně zabýváme trhem a konkurenčním prostředím společnosti, hledáme porozumění podnikatelského modelu firmy, provádíme finanční analýzu, oceňujeme podnik, identifikujeme hlavní rizika a na závěr formulujeme jasná investiční doporučení.

Jak soutěž probíhá?
Na začátku je potřeba sestavit a zaregistrovat tým. Od CFA Institute následně dostaneme všechny potřebné informace, především harmonogram jednotlivých kol a tzv. subject company, tedy firmu, na kterou v rámci lokálního kola zpracováváme investiční analýzu. Následně se pouštíme do samotné práce, snažíme se co nejlépe pochopit příběh společnosti, její fungování a klíčové předpoklady. Na základě těchto informací si vytváříme investiční tezi a připravujeme finanční forecast a ocenění. Výstupem prvního kola je equity research report sepsaný podle pravidel CFA Institute, ale postavený na našich vlastních analýzách a závěrech. Úspěšné týmy postupují do dalšího kola, kde připravují prezentaci vycházející z reportu. Tu následně obhajujeme před profesionální porotou CFA Institute a reagujeme na její dotazy v rámci Q&A. Na základě těchto kol je vybrán jeden tým, který pak reprezentuje Českou republiku v mezinárodních kolech soutěže – nejprve na úrovni Eastern Europe, poté v evropském, a nakonec globálním kole soutěže.

Jak probíhá podpora studentů?
Každý tým reprezentuje konkrétní vysokou školu a všichni jeho členové jsou studenti. Škola poskytuje jednoho vedoucího nebo garanta ke každému týmu, který funguje jako hlavní koordinátor a pomáhá jak s odborným směrováním, tak s organizací práce. Zároveň má každý tým přiděleného mentora z profesionální sféry prostřednictvím CFA, který dává praktickou zpětnou vazbu k investičnímu reportu, finančnímu modelu i prezentaci a přináší pohled z reálné praxe kapitálových trhů.

Co pro vás v soutěži bylo nejtěžší? Co nového jste se díky soutěži naučili?
Nejtěžší pro nás bylo na začátku efektivně se domluvit a správně si rozdělit práci. Byli jsme doslova v úplně různých časových pásmech, neboť já jsem byla v Číně, jeden kolega v Kanadě a ostatní v Česku, takže sladit se časově a nastavit funkční systém spolupráce chvíli trvalo. Právě to nás ale hodně posunulo: naučili jsme se lépe delegovat úkoly, plánovat práci dopředu a spoléhat se na to, že každý člen týmu převezme odpovědnost za svou část. Díky soutěži jsme se také výrazně zlepšili v praktické finanční analýze, práci s finančním modelem a v tom, jak jasně a strukturovaně obhájit investiční názor před odborným publikem.

Jak jsou studenti do soutěže vybráni, nebo jak se mohou přihlásit?
Týmy jsou často sestavovány samotnými studenty, obvykle ještě před začátkem semestru. Jelikož každý tým reprezentuje jednu školu, bývá počet týmů za školu omezený, zpravidla na jeden nebo dva. Pokud student nemá vlastní tým, není to problém. Například na VŠE je možné kontaktovat koordinátory soutěže CFA Research Challenge (doktor Tanweer Ali z FPH nebo docent Bohumil Stádník z FFÚ), kteří následně pomůžou sestavit tým ze studentů, kteří mají o soutěž zájem a zatím tým nemají.

Souvisí soutěž s vědou v oblasti financí?
Nepřímo ano. Nejde o vědecký výzkum ve smyslu akademické publikace, ale během soutěže se pracuje s podobnými principy – analýza dat, práce s hypotézami, testování předpokladů a učíme se strukturovaně argumentovat na základě čísel. Využívají se metody vycházející z ekonomické teorie a finančního modelování, přičemž výsledkem je praktické investiční doporučení. Velký důraz se klade také na hluboké pochopení účetních výkazů a fungování společnosti, což vyžaduje detailní studium dostupných informací a dat.

https://www.vse.cz/aktuality/z-ucebnic-na-kapitalove-trhy-studenti-vse-vyhrali-ceske-kolo-cfa-research-challenge