Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí FOMC a ECB o sazbách, HDP (eurozóna, Německo, ČR)
Tento týden se očekává zveřejnění několika významných makroekonomických událostí. Největší pozornost bude zaměřena na rozhodnutí o úrokových sazbách FOMC (Fed) ve středu, následované rozhodnutím ECB o den později. Ve čtvrtek budou zveřejněny předběžné údaje o HDP Německa a eurozóny za 4Q. V pátek potom také za Českou republiku.
Rozhodnutí FOMC (Fedu) o sazbách
Očekává se, že FOMC se na svém středečním zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, což by byla první pauza od začátku snižování sazeb v září. Rozhodnutí přijde po výslovném požadavku prezidenta Donalda Trumpa, který v projevu na setkání v Davosu vyzval Fed k dalšímu snížení sazeb.
Rozhodnutí FOMC o sazbách (USA) - 29. ledna - středa
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)
4,50 %
4,50 %
Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)
4,25 %
4,25 %
Rozhodnutí o ECB o sazbách
Podle agentury Bloomberg se očekává, že ECB ve čtvrtek sníží náklady na půjčky o 25 bazických bodů. V tomto roce potom analytici předpokládají snížení sazeb o 100 bazických bodů.
Rozhodnutí ECB o sazbách (eurozóna) - 30. leden - čtvrtek
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
Depozitní sazba ECB
2,75 %
3,00 %
Refinanční sazba ECB
2,90 %
3,15 %
Zápůjční sazba ECB
3,15 %
3,40 %
Předběžné HDP za 4Q (Německo, eurozóna a ČR)
Německá ekonomika mohla dle analytiků ve 4Q roku 2024 mírně klesnout o 0,1 %, jak naznačuje předběžný odhad zveřejněný 15. ledna německým statistickým úřadem. HDP za celý rok 2024 dle předběžného odhadu kleslo o 0,2 %, což znamená, že výstup zůstal přibližně na úrovni před pandemií, tedy na úrovni konce roku 2019.
Analytici se domnívají, že eurozóna by mohla ve 4Q 2024 vykázat růst o 0,1 %, po překvapivě silném růstu o 0,4 % 3Q 2024. To je o něco méně než 0,2 % podle prognózy zaměstnanců Evropské centrální banky (zveřejněné v prosinci). Očekává se, že opětovný růst reálných příjmů podpoří oživení v eurozóně, průzkumy podniků však naznačují, že dynamika se spíše vytrácela v druhé polovině roku 2024.
Předběžné HDP za 4Q (Německo, eurozóna, ČR) - čtvrtek, pátek
Region
Datum
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
GE
30. 1.
HDP (sezónně očištěno) (q-q)
-0,1 %
0,1 %
GE
30. 1.
HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)
0,0 %
-0,3 %
GE
30. 1.
HDP (bez sezónního očištění) (y-y)
-0,3 %
0,1 %
EC
30. 1.
HDP (y-y) (sezónně očištěno)
1,0 %
0,9 %
EC
30. 1.
HDP (sezónně očištěno) (q-q)
0,1 %
0,4 %
CZ
31. 1.
HDP (q-q)
0,5 %
0,5 %
CZ
31. 1.
HDP (y-y)
1,6 %
1,4 %
Index CPI (Německo)
Index CPI (Německo) - leden předběžný - pátek
Datum
Makroekonomický ukazatel
Odhad*
Předchozí
31. 1.
CPI (y-y)
2,6 %
2,6 %
31. 1.
CPI (m-m)
0,1 %
0,5 %
31. 1.
CPI - harmonizováno dle EU (m-m)
-0,2 %
0,7 %
31. 1.
CPI - harmonizováno dle EU (y-y)
2,8 %
2,8 %
Další makroekonomické události
Makroekonomický výhled pro tento týden
Region
Datum
Makroekonomický ukazatel
Sledované období
Odhad*
Předchozí
US
28. 1.
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
prosinec - předběžný
0,5 %
-1,2 %
US
28. 1.
Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel
prosinec - předběžný
0,3 %
0,4 %
US
28. 1.
Index cen domů FHFA (m-m)
listopad
0,4 %
0,4 %
US
28. 1.
Spotřebitelská důvěra podle Conference Board
leden
105,6 b.
104,7 b.
US
28. 1.
Index výrobní aktivity richmondského Fedu
leden
-12 b.
-10 b.
GE
29. 1.
Spotřebitelská důvěra GfK
únor
--
-21,3 b.
EC
29. 1.
Peněžní zásoba M3 (y-y)
prosinec
3,9 %
3,8 %
US
29. 1.
Index žádostí o hypotéky MBA
24. ledna
--
0,1 %
US
29. 1.
Velkoobchodní zásoby (m-m)
prosinec - předběžný
0,2 %
-0,2 %
US
29. 1.
Změna zásob surové ropy podle EIA
24. ledna
--
-1017 tis.
GE
30. 1.
Index importních cen (m-m)
prosinec
0,5 %
0,9 %
GE
30. 1.
Index importních cen (y-y)
prosinec
1,9 %
0,6 %
EC
30. 1.
Spotřebitelská důvěra
leden - konečný
--
-14,2 b.
EC
30. 1.
Ekonomická důvěra
leden
94,1 b.
93,7 b.
EC
30. 1.
Důvěra v průmyslu
leden
-13,7 b.
-14,1 b.
EC
30. 1.
Důvěra ve službách
leden
6,0 b.
45905 b.
EC
30. 1.
Míra nezaměstnanosti
prosinec
6,3 %
6,3 %
US
30. 1.
Růst HDP (q-q) (anualizováno)
4Q - první, předběžný
2,7 %
3,1 %
US
30. 1.
Osobní spotřeba
4Q - první, předběžný
3,2 %
3,7 %
US
30. 1.
Deflátor HDP
4Q - první, předběžný
2,5 %
1,9 %
US
30. 1.
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti
25. ledna
225 tis.
223 tis.
US
30. 1.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti
18. ledna
1910 tis.
1899 tis.
US
30. 1.
Pokračující prodeje domů (m-m)
prosinec
-0,5 %
2,2 %
GE
31. 1.
Maloobchodní tržby (m-m)
prosinec
0,0 %
-0,6 %
GE
31. 1.
Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y)
prosinec
2,6 %
2,3 %
GE
31. 1.
Změna počtu nezaměstnaných
leden
15,0 tis.
10,0 tis.
GE
31. 1.
Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)
leden
6,1 %
6,1 %
CZ
31. 1.
Měnová zásoba M2 (y-y)
prosinec
--
5,3 %
US
31. 1.
Index nákladů práce
4Q
0,9 %
0,8 %
US
31. 1.
Osobní příjem
prosinec
0,4 %
0,3 %
US
31. 1.
Osobní výdaje
prosinec
0,5 %
0,4 %
*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.
Michal Šnobl
Fio banka, a.s.
Zdroj: Bloomberg
